景气度反转与新科技落地两条主线布局，关注国有媒体低位修复。1）行业景气度底部反转带动业绩与估值低位修复，游戏板块推荐恺英网络、三七互娱、吉比特、姚记科技、完美世界等标的；IP 娱乐推荐华策影视、万达电影、光线传媒、阅文集团、泡泡玛特等；广告营销及互联网产业链推荐兆讯传媒、分众传媒、芒果超媒、哔哩哔哩等标的；2）基于AIGC 落地要素聚焦数据及场景两端，数据及IP 角度推荐浙数文化、视觉中国、中文在线、人民网等标的，场景落地推荐汤姆猫、昆仑万维、蓝色光标等标的；3）国有媒体关注浙数文化、人民网、中国科传、歌华有线、贵广网络等标的。

传媒板块行情回顾：跑赢市场表现，AIGC 表现优异.....................................................................4
板块表现回顾.......................................................................................................................................................4
个股表现...............................................................................................................................................................5
技术底座趋向成熟，AIGC 场景应用有望迎来爆发.........................................................................5
算力与数据皆备、大模型加速AIGC 技术导入，应用创新、场景落地渐行渐近....................................... 5
从PGC 到AIGC，AI 有望重构内容与媒介生态................................................................................................ 8
ChatGPT 开放API 接口、百度文心一言或于3 月16 日正式发布，技术底座支撑之下，应用端有望迎来
爆发.......................................................................................................................................................................9
关注传媒国企低估值修复可能........................................................................................................13
投资建议：持续看好AIGC 应用与数据环节，关注传媒国企价值重估可能..............................14
持续看好估值与景气度双重修复可能............................................................................................................ 14
持续看好AIGC 应用与数据环节，关注传媒国企价值重估可能..................................................................16
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