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电商行业：低价优势深厚，组织效率驱动“超级速度_出海－电商研究系列（二），拼多多（PDD）深度报告-民生证券
本篇报告为我们电商研究深度系列第二篇，重点复盘研究国内平价优势深厚 电商平台“拼多多”的崛起过程及发展现状。 拼多多:白牌逻辑+极致效率，实现快速崛起。拼多多2015年成立，2018 年纳斯达克上市，2021 年成为中国大陆地区用户数最多的电商平台。公司 2017- 2021 年活跃买家数 CAGR 达 37.3%，GMV CAGR 达 103.9%;2017-2023 年 收入 CAGR 达 128%，盈利能力也呈提升态势，2023 年全年实现 Non-GAAP 净利润 679 亿元，Non-GAAP 净利率 27.4%。
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027-87841330