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4月PMI为何低于预期-广发宏观

加工时间:2023-05-16 信息来源:EMIS 索取原文[7 页]
关键词:信贷波动;地产销售量回踩;出口节奏;升落对称
摘 要:

4月制造业PMI 为49.2,低于前值的51.9。市场对于4 月PMI 环比回落本身应有一定预判,一则从季节性规律看,过去10 年4 月景气度一般弱于同为工业旺季的3 月;二则前期已经出来的战略新兴行业EPMI 也是下行。但49.2 的读数仍是明显低于预期的,2.7 个点的环比降幅也是历史同期最大。从季节性看,过去10 年(2013-2022 年)中有8 年,4 月PMI 是环比3 月下降的,1 年持平。这一点可能和财政节奏有关。但今年4 月环比2.7 个点的下行幅度是有数据以来同期最高。



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