当前时点看，全球利率持续下行，短期的内外部经济环境、疫情等因素 并不明朗，企业的经营基本面触底时点、反弹力度仍旧需要评估，因此 我们认为目前阶段的选股应当基于长期的产业逻辑、公司的竞争力和资 本市场的估值水平来综合考虑，精选长期胜出概率大的公司，而不是着 眼于短期的行业或者业绩爆发力。本次报告我们从资产负债率、现金流 的财务角度选出机械行业中稳健增长的长期赛道，优选低估值龙头公司， 建议重点关注 1）叉车行业杭叉集团、安徽合力；2）手工具行业巨星科 技；3）高端密封件行业中密控股。

长期赛道视角看机械行业......... 4

叉车行业：大空间、长期持续增长的稳健赛道 .... 5

手工具行业：日常使用的工具，渗透率提升带来行业持续稳健增长...... 10

高端密封件行业：耗材属性、应用广泛，长期增长稳健 12

6 月行情回顾.. 15

6 月机械板块重点推荐组合表现. 15

6 月机械板块上涨 6.12%，跑输沪深 300 1.56 个点 ...... 15

6 月机械板块 TTM 市盈率有所提升....... 16

6 月机械子行业中新能源汽车装备、电梯装备、光伏装备涨幅靠前....... 17

风险提示........ 19

国信证券投资评级...... 20

分析师承诺 .... 20

风险提示........ 20

证券投资咨询业务的说明....... 20