金属价格全面上涨，主要是中国复工复产拉动，考虑到下一步欧洲7500 亿欧元复苏基金的驱动、疫情带来南美、非洲矿企可能面临减产风险，我们认为金属价格仍将走强，尤其是南美洲、非洲产量占全球比重较大的金属（钴、银、铂钯铑、铜、金等）。

一、 核心观点 .................................................................................................................... 6

（一）基本金属：国内经济复苏，价格整体上涨 ....................................................... 6

（二）贵金属：美联储持续扩表，金价保持高位 ....................................................... 7

（三）锂电材料：需求有望复苏，价格或将上行 ....................................................... 7

（四）其他小金属：稀土价格上涨 ............................................................................. 7

二、有色金属行业上月表现 ................................................................................................ 9

三、有色金属价格 ............................................................................................................. 11

四、宏观经济 .................................................................................................................... 18

五、重要公司公告 ............................................................................................................. 19

六、下周上市公司股东大会 .............................................................................................. 20

七、风险提示 .................................................................................................................... 20