11 月制造业 PMI 止跌回升，重回扩张区间。 生产的恢复是本月 PMI 回升的主要原因。 供给恢复较需求更快。 随着各项能源保供稳价政策的 多管齐下，电力供应持续好转，企业生产经营恢复。生产指数升至扩张 区间。 而需求方面则呈现弱恢复，改善幅度远不及生产。 

事件： 11 月官方制造业 PMI 数据公布.................................................. 3
事件解析：数据特征和变动原因........................................................... 3
1. 中小企业产能释放................................................................... 4
2. 供需同步改善，外贸景气度继续回升................................... 5
3. 生产恢复企业补库................................................................... 6
4. 企业信心改善........................................................................... 7
事件影响：对经济和市场....................................................................... 7
5.“高通胀”和“平经济”的组合格局未变............................. 7
6. 市场短期压力持续................................................................... 8
事件预测：趋势判断............................................................................... 8
7. 转向内需，政策平稳............................................................... 8