年轻的拼多多快速崛起在初期刷新了大部分人对电商行业的认知和推演，当下成为大部分人不可忽视同时又难以理解的存在。本文梳理了拼多多成长过程中的一些关键要素，环境复杂多变，而拼多多尚年轻，活力充沛，虽然此时言终局尚早，但透过其过往发展之路上的要素演变看，演变逻辑清晰，未来走向已逐渐明朗。

1. 购物体验日渐丰富，仍保留了显著的独特性 .......................................................................... 4

1.1. 拼为起点，早期销售具备显著的低价+社交打造畅销款商品特色 ............................... 4

1.2. 借助百亿补贴向上破圈，商品销售结构发生较大变化 .................................................... 5

1.3. 强化内容化、逐步引入店铺概念，拼多多正在提供更加丰富的购物模式 ............... 6

1.4. 坚定推进农产品上行，布局社区团购 ..................................................................................... 8

1.5. 品牌入驻与奥特莱斯化是长期拓展的重要方向之一 ......................................................... 9

2. 商家结构、流量分配 .................................................................................................................. 10

2.1. 零佣金、充沛流量吸引大批淘宝C 店商家和工厂场主 .................................................. 10

2.2. 拼多多的流量分配从货找人占绝对主导到多种流量并行的分发体系 ....................... 11

3. 成长驱动力：战略、管理与不断完善的基础设施 ................................................................ 13

3.1. 战略：C2M 和农产品上行，重塑中国商品制造和流通环节 ........................................ 13

3.2. 企业管理：结构偏平化，造就了极高的决策效率和执行力 ......................................... 15

3.2.1. 拼多多 VS 阿里 京东 .................................................................................................... 15

3.3. 完善基础设施，不断优化供应链 ............................................................................................ 16

4. 商业化之路 ................................................................................................................................... 18

5. 风险提示 ....................................................................................................................................... 19