中国经济将逐渐形成以国内循环为主体，国内国际双循环相互促 进的发展新格局。在这新格局下，展望十四五，我们认为建材行业有 三个方面值得关注：（1）调结构。（2）新业态。（3）打造隐形冠军。

一、建材行业十四五规划展望.... 2

（一）《建材工业智能制造数字转型行动计划（2021-2023 年）》.. 2

（二）《建筑材料工业“十四五” 发展指导意见（征求意见稿）》征求意见会........... 3

二、消费建材：龙头公司高成长仍将持续........ 3

（一）地产精装率提升有利于 B 端消费建材龙头市占率提升......... 4

（二）老旧小区改造提升消费建材需求 ...... 6

（三）重点公司：伟星新材、北新建材 ...... 8

三、玻纤：行业拐点初现，景气度上行 9

（一）玻纤下游需求提升.... 9

（二）玻纤提价趋势持续.. 10

（三）重点公司：长海股份、山东玻纤 .... 11

四、玻璃：竣工端回暖带动行业景气上行...... 11

（一）竣工端回暖带动玻璃需求上行........ 11

（二）供需格局改善情况下，平板玻璃价格有望进一步抬升 ....... 12

（三）重点公司：旗滨集团 .......... 13

五、 水泥：基建稳需求，供给侧改革持续推进........ 13

（一）基建投资复苏助力水泥需求保持稳定......... 13

（二）供给侧改革持续进行中....... 14

（三）重点公司：华新水泥、塔牌集团 .... 15

六、 投资建议.... 15

七、 风险提示.... 16

图 表 目 录........ 17