12 月6 日，中共中央政治局召开会议，整体来看，会议再提“保障性住房”、首提“合理住房需求”和“良性循环”。“合理购房需求”延续了近期中央的一致表态，结合上周银保监会提及“满足改善性住房按揭需求”，我们认为首套刚需及改善性需求将得到更好的支持。中央上次提及“良性循环”要追溯至2017 年中央经济工作会议，其内涵不仅包括行业内部运行机制恢复正常，还包括房地产产业链上下游的平稳运行，从而使得房地产行业与国民经济和双循环格局形成良性互动。

1. 市场表现：A 股板块表现居中，内房股位于上游 .................................................. 4
2. 行业新闻：央行全面降准0.5pct，发改委再度定调“房地产是支柱产业” .......... 8
3. 土地市场：成交面积下行，楼面价上行 .................................................................. 9
4. 成交市场：34 城成交规模上行，市场景气仍处低位 ........................................... 12
5. 推盘去化：推盘面积下行，去化周期上行 ............................................................ 17
6. 房企融资 ..................................................................................................................... 22
7. 事件点评：中央政策定调偏积极，加强预期引导重塑行业信心 ........................ 23