从2017 年以来，监管重点针对去通道、去杠杆，在金融严监管下，委外规模近年 来一直处于下行区间。2020 年，受疫情影响，监管部门结合银行理财转型的实际 进度，将资管新规的过渡期延长一年，于2021 年底正式结束。本文将通过采集上 市银行2021 年半年报等数据估算2021 年上半年银行委外的规模，深入分析2021 年委外业务模式的变化趋势，探索资管新规过渡期到期前委外整改的进度，并根据 经济大环境、金融监管、金融机构改革等方面分析委外业务的未来走势。

引言.................................................................................................................................. 1

银行委外规模测算............................................................................................................. 1

非表外理财委外情况......................................................................................................... 2

表外理财委外观测............................................................................................................. 6

新会计准则下银行金融资产配置变化................................................................................ 7

委外总体规模走势及未来发展........................................................................................... 7

国内宏观........................................................................................................................... 9

总量数据........................................................................................................................... 9

高频数据......................................................................................................................... 10

通货膨胀：猪肉价格上涨、鸡蛋价格下跌，工业品价格大体上行................................... 11

重大事件回顾.................................................................................................................. 13

国际宏观......................................................................................................................... 14

美国方面：...................................................................................................................... 14

欧洲方面：...................................................................................................................... 14

流动性监测：银质押和SHIBOR 利率涨跌互现.............................................................. 15

公开市场操作：流动性净回笼4600 亿元........................................................................ 15

国际金融市场：欧美股市全线上涨................................................................................. 16

美国市场：美股全线上涨................................................................................................ 16

欧洲市场：欧股全线上涨................................................................................................ 16

债市数据盘点：利率债收益率全面上行.......................................................................... 17

一级市场：本周计划发行23 只利率债............................................................................ 17

二级市场：利率债收益率全面上行.................................................................................. 19