居家场景使得公众线上娱乐消费需求增强，同时碎片化的娱乐休

闲时段演变成集中化的娱乐休闲时段，叠加《爱情公寓5》《下一站

是幸福》等优质内容持续供给，长视频作为文化娱乐的主要形式之一

显著获益：假期期间电视收视率显著提升；IPTV/OTT 大屏活跃用户

数及收视时长持续增长，用户群体显著扩展；长视频平台新增下载量、

日活用户数及人均使用时长等核心数据表现亮眼。

1. 用户需求转向线上，剧集显著受益 .. 3

1.1. 疫情导致“宅经济”高速发展，春节期间长视频数据表现亮眼 ... 3

1.2. 用户娱乐需求转向线上，视频平台显著获益 ............. 4

1.2.1. 假期期间长视频平台运营指标表现优异 .............. 4

1.2.2. 优质长视频内容供给充足，播映效果较好 .......... 7

1.2.3. 后续储备充分，疫情对平台内容供给影响较小 .. 9

2. 内容公司去库存和新项目同步推进，疫情背景下剧组停工影响可控

12

2.1. 供给侧改革背景下影视公司库存去化显著，新项目进展顺利 12

2.2. 疫情导致的剧组停工或为短期影响，头部公司应对冲击能力较

强 14

3. 投资建议及标的推荐 ....... 18

4. 风险提示 .......... 19

4.1. 政策监管风险 ............ 19

4.2. 市场竞争风险 ............ 19