结合行业所处阶段特征，行业投资机会逐步从增量市场向存量市场过渡，随着保 有量增长、车龄增加，政策法规逐渐完善，汽车的后市场需求逐步提升，汽车存 量市场投资机会加大。对比成熟市场，通过三个层次展开存量市场投资机会分析。

前言：汽车生命周期.. 7

万亿市场，大幕徐启.. 7

销售增长放缓，进入存量时代 ....... 7

赛道逐渐清晰，独角兽诞生........... 8

国家政策促进后市场规范健康发展 ............ 10

他山之石：美国汽车后市场 ... 11

法规及政策：完善的助力行业发展 ............ 12

二手车：低车龄成交易主体，规模远超新车............ 13

汽车金融：间接融资为主，规模稳定增加.. 14

维保：集中度较高 ......... 14

代表公司分析... 15

中国维保市场发展前景广阔 ... 21

维保市场保持中高速增长............. 21

互联网汽配平台涌现，B2C 竞争激烈........ 23

轮胎-维保市场中最大的单一零部件 ........... 24

铅蓄电池-维保市场中高频零部件. 26

税收有望落地，二手车市场增长在即... 27

三四线城市成交易重心 .. 28

交易单车价格攀升 ......... 28

产业链渐趋完善，渠道日益丰富.. 30

汽车金融蓄势待发.... 33

我国汽车金融渗透率低，市场潜力巨大 ..... 34

汽车金融信用体系日趋成熟，法律监管体系逐渐完善............ 35

金融主体逐渐丰富 ......... 36

停车、检测等业务需求快速增长 .......... 38

设备+服务共筑 700 亿+检测市场. 38

车位缺口大，百亿市场快速增长.. 40

国信证券投资评级.... 46

分析师承诺  46

风险提示.... 46

证券投资咨询业务的说明....... 46