【机械行业】2021年及2022Q1合计实现收入21013亿和4583亿，同比增长22%和-2%。2021/2022Q1行业合计实现归母净利 润1426和319亿元，同比增长18%及-20%。（最近申万机械分类+团队重点覆盖标的，剔除部分异常样本，合计517家公司） 2021年净利润增速排名前五的子行业为：培育钻石（增长95%）、半导体设备（增长82%）、激光设备（增长67%）、光伏设备 （增长66%）、基础件（增长56%）。2022Q1净利润增速排名前五的子行业为：培育钻石（增长131%）、机床工具（增长 82%）、锂电设备（增长70%）、制冷空调设备（增长69%）、风电设备（增长56%）；其余：光伏设备（增长50%）、半导体 设备（增长42%）、工业气体（增长21%）。

01机械行业分化：确定性掘金，聚焦高景气

02聚焦新能源设备、培育钻石、工业气体等高景气领域

2.1 【光伏设备】拥抱新技术变革，精选龙头

2.2 【锂电设备】迈向中速增长，看好结构机会

2.3 【风电设备】边际预期改善，β行情可期

2.4 【半导体设备】制程升级，国产替代进程加速

2.5 【工程机械】关注稳增长需求边际改善及逆周期性品种

2.6 【工业气体】迈向国产替代提速，电子特气成长性好

2.7 【培育钻石】低渗透高增长，“免疫型”赛道持续看好投资机会

2.8 【出口产业链】关注产品端量价齐升+成本端改善机会

2.9 【消费升级】产品升级+转型运营，专用设备的突围之路

03 风险提示及重点公司盈利预测