本报告从基建行业需求端、供给端、资金端三个维度入手，分析推导当 前加大基建投资力度的必要性；系统梳理 2020 年基建政策端配套措施、 存量重大项目、未来可投项目；盘点基建投资资金来源、规模。建议布 局低估值、具备中长期成长逻辑的龙头企业。

1. 基建有需求：“三驾马车”当前优先看基建投资............5

1.1. 新冠疫情影响全球经济，贸易、消费双承压..........5

1.2. 基建仍是拉动经济最有效方式......7

2. 基建有项目：政策鼓励，储备项目多 ............9

2.1. 政策鼓励，利好基建........9

2.1.1. “交通强国”稳步推进 ...9

2.1.2. “补短板”热度不减 .....12

2.1.3. “新基建”开始发力 .....13

2.2. 存量项目高位，新签订单增加....16

2.3. 未来可投资项目多：高铁、高速、机场等未来继续释放基建项目 19

2.3.1. 铁路、轨道交通仍为基建主要投资方向 ..........19

2.3.2. 高速公路新建及改扩建齐发力 ............23

2.3.3. 过江通道再度发力....26

2.3.4. 民用机场新建及扩建仍有需求 ............27

3. 基建有资金：多项并举，资金丰富28

3.1. 政策支持，资金充足......28

3.2. 多行业建设资本金率下调............31

3.3. 推进基础设施 REITs 试点............31

4. 投资建议：基建或迎丰收年，估值低位建议布局龙头标的......33

风险提示 ......34