非瘟疫情反复，生猪养殖企业分化加剧，成本控制得当的企业有望保持高盈利，推荐牧原股份、中粮家佳康。养殖后周期景气向上，首推管理高效的海大集团和技术领先的科前生物。种业产业链周期向上，盈利改善，转基因玉米商业化稳步推进，推荐大北农、苏垦农发、中粮糖业等。黄鸡景气提升，肉禽养殖食品化转型加速，推荐圣农发展、湘佳股份等。

生猪养殖：公司间分化加剧......................................................................................................... 1

肉禽养殖：黄鸡景气提升，食品化转型可期.............................................................................4

饲料：海大业绩同比高增............................................................................................................. 6

动保疫苗：周期景气向上............................................................................................................. 8

宠物：Q1 盈利提升.................................................................................................................... 10

种业：周期向上，盈利改善....................................................................................................... 11

风险因素.......................................................................................................................................12