企业追求“定价权”与“规模化优势”驱动行业成长，消费升级与消费分层共存，行业保持结构性繁荣；短期出行链、餐饮链估值领先于基本面率先修复：差旅等出行约束减少、消费场景恢复，使得渠道库存逐步去化，进入“元旦、春节、元宵节”等节日密集消费“脉冲”期，终端备货也更加积极，白酒、啤酒、餐饮链（调味品、预制菜、休闲卤味等）、乳制品等景气度提升，“达峰”区域消费信心逐步修复，居家场景减少，餐饮链消费有望持续爬升；

01 复盘2022，走势“W”

02 趋势：“高质量”发展期的“三大时代红利”

03 白酒：强者恒强，重在求变

04 啤酒：量价齐升，笃定高端

05 大众品：关注内研能力，把握四个方向

06 盈利预测

07 风险提示