疫后全球经济向上修复、人民币温和升值，持续看好造纸周期向上；10 月竣工增速回正、销售表现持续亮眼，后周期家居景气延续；消费电子、 办公集采景气不改，推荐布局底部优质标的。

1. 持续推荐顺周期的家居、造纸配置，关注景气格局双优化 6

2. 市场行情：大盘小幅上涨，轻工板块震荡上行 ....10

2.1. 市场回顾：顺周期资产大涨，造纸本周表现靓丽..10

2.2. 公司公告：公司信息跟踪11

3. 产业跟踪：家居销售持续回暖，造纸价格温和提涨 ...12

3.1. 造纸产业：白卡提价持续落地，纸浆价格小幅提升....12

3.1.1. 价格数据：文化纸再发涨价函，白卡纸继续落地提涨...12

3.1.2. 库存数据：木浆库存增加，细分纸种库存上升...14

3.1.3. 贸易数据：纸浆 10 月进口环比下降 4.20% ...15

3.1.4. 固定资产：造纸业 20 年 1-10 月固定资产投资完成额累计增速-8.8%..16

3.2. 家具产业： 地产 10 月销售维持靓丽表现..16

3.2.1. 销售数据：20 年 10 月家具零售额 157.30 亿元，同比降幅继续收窄...16

3.2.2. 地产数据：1-10 月房屋新开工面积累计 180718 万平方米，同比-2.65% ...17

3.2.3. 原料数据： 本周 MDI 价格下跌、TDI 价格上涨 .....18

3.3. 必选消费&包装：办公用品、日用品 10 月表现靓丽...19

3.3.1. 文娱行业：20 年 10 月办公用品零售额 285.70 亿，同比增长 11.70%..19

3.3.2. 烟草行业：20 年 1-10 月卷烟产量同比上升 1.70%...19

3.3.3. 消费类电子：9 月国内智能手机出货量同比下降 36.60% ....19

3.3.4. 日用消费：日用品类 1-10 月零售额 5146.40 亿元，同比上升 6.22% ...20

3.3.5. 金属包装：镀锡薄板价格稳定，铝材价格上涨...21

3.3.6. 塑料包装：BRENT 和 WTI 原油价格上涨.....21

4. 持续推荐配置顺周期的家居、造纸优质资产..22

4.1. 下周股东大会、限售股解禁一览22

4.2. 重点跟踪公司估值情况一览..22