2019 年3 月我们发布了行业深度报告 《新兴领域应用热点频现，商业卫星步入发展机遇期》，不少观点在2019 年得到了印证，以通信和遥感卫星正在成为重要的推动力，低轨商业卫星得到了快速发展。Starlink（星链计划）已进入发射布局期，2019 年完成发射120 颗，2020 年1 月已完成120 颗卫星发射，按其计划2020 年底有望实现1400 颗左右的卫星布局，国内民营航天星际荣耀最先完成了入轨级民营火箭的入轨，科技集团、科工集团的技术验证不断成熟，商业遥感卫星运营商欧比特完成了第一阶段12 颗卫星的成功组网。

1. 低轨卫星产业的商业逻辑清晰，5G、6G 模式下移动互联网需求强劲 ........... 6

1.1 万亿级卫星产业市场，全球焦点汇集，受到全球硬核实力派的强力支持 .......... 6

1.2 需求热点转向新兴领域，5G、6G 模式下移动互联网需求强劲  9

2. 太空基建正当时，各类星座计划有望进入密集发射期，带动行业高景气 ... 11

2.1 低轨卫星通信星座发展潜力巨大,移动互联网及通信有望全面带动卫星产业高速成长 11

2.1.1 SPACE X 公司的Starlink 有望重塑全球卫星的制造与应用，卫星制造从单体

小批量向大规模批量生产根本性转变  11

2.1.2 卫星通信市场的星座计划依然强劲 ....... 12

2.2 遥感卫星星座组网快，见效快，应用相对成熟，未来有望依然保持高增长 .... 15

2.2.1 遥感领域应用日趋成熟，太空大数据应用广泛 . 15

3. 中国国内版太空基建计划的推出速度和力度有望加快，卫星设计和制造自主可控，有望优先受益 .. 17

3.1 政策支持推动产业快速发展，卫星设计和制造自主可控 ........ 17

3.2 传统航天军工院所加速商业化探索，各类星座在路上 ............ 19

3.3 国产商业卫星有望成为后起之秀，新兴航天企业蓬勃发展 .... 23

4. 相关上市公司及重点标的推荐 ..... 25

4.1 上海沪工——高起点布局商业航天 .. 25

4.2 中国卫星——国内小卫星制造龙头 ... 26

4.3 欧比特——商业遥感卫星星座先行者 ............ 27

4.4 航天电子——航天领域电子类专业设备龙头企业 ...... 29

4.5 航天宏图——国内领先遥感和北斗导航卫星应用服务商 ........ 30

4.6 中国卫通——我国唯一拥有自主可控商用通信广播卫星资源的基础电信运营企业 31

5. 风险提示 ............. 32