投资建议：版号恢复常态化发放，优质手游拉动市场回升。2023 年上 半年游戏版号常态化发放，头部厂商优质爆款新游持续推出，拉动中国 游戏整体市场流水增长，而中国自研游戏出海收入由于经济下行影响、 汇率波动以及海外市场营销成本增加而有所回落，随着宏观环境复苏， 用户消费意愿增强，预计下半年市场反弹趋势显著。建议关注版号储备 丰富、研发能力较强、产品优质的头部公司。

1 中国游戏市场：市场回暖带动收入环比增长，H2 反弹势头强劲 ............................. 3

2 全球游戏市场：腾讯《王者荣耀》蝉联全球手游收入榜榜首，中国头部厂商稳定发力 ....................................................................................................................................... 4

3 榜单：腾、米、网持续霸榜游戏收入榜，爆款新游驱动排名更迭 ........................... 8

4 出海：市场有所回落，米哈游《崩坏：星穹铁道》攀至榜首 ................................... 9

5 投资建议 ......................................................................................................................... 11

6 风险提示 ......................................................................................................................... 11