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6月工业利润重回正增长,中游向好下游修复-宏观点评报告
工业企业利润同比增速转正,工业生产实现U型复苏;拆分“量价利”来看,量利企稳,价格下行。工业企业产成品存货仍处高位,但增速继续回落,企业被动累库风险继续下行。从不同类型企业来看,国企利润增速再度提升,私企承压。从产业链结构和利润分配结构来看,中游制造延续亮眼,下游消费底部回升。能源产业链表现不俗,但增速继续回落;中游制造恢复态势喜人,汽车制造业改善最为显著,电子通信与仪表仪器景气度占优;疫后复苏进程加快叠加政策扶持,下游消费加速修复。