模拟电路皇冠上的明珠，应用领域广泛：模数转换器(ADC)是连接真实世界和数字世界的桥梁，具有高技术壁垒、不可替代、广泛应用的特点。尤其是高速高精度ADC，在精度和速度不可兼得的技术原理背景下更是具有非常高的技术壁垒。瓦森纳协议更是让高性能ADC成为了发达国家限制出口的战略性管制产品，其重要地位可见一斑。通讯、汽车电子、工业和消费电子都是主要的下游应用领域。

1. ADC/DAC——模拟电路皇冠上的明珠 ................................................................................ 4

2. 模拟电路核心细分，蓝海市场潜力巨大 .............................................................................. 8

2.1. 需求旺盛，市场潜力大 .............................................................................................. 8

2.2. 5G 基站落地，应用市场迭代 ..................................................................................... 9

2.3. 汽车电子化带来增量市场 ........................................................................................ 10

3. 海外龙头主导，国产替代势在必行 ....................................................................................11

3.1. 海外龙头占据主要份额 .............................................................................................11

3.2. 国产厂商方崭露头角 ............................................................................................... 12

3.3. 行业竞争壁垒 .......................................................................................................... 13

3.4. 瓦森纳协议出口管制，国产替代势在必行 ................................................................ 14

4. 相关公司.......................................................................................................................... 14

4.1. 上海贝岭：厚积薄发，高速高精度ADC 国内领先 ................................................... 14

4.2. 思瑞浦：快速崛起的国内模拟芯片龙头 ................................................................... 16

4.3. 圣邦股份：国内模拟芯片领先者，产品布局广泛 ..................................................... 17

4.4. 芯海科技：深耕ADC 领域，实现小芯片大赛道发展................................................ 18

4.5. 核芯互联（非上市公司）：ADC 技术国内领先，多种高端产品即将发布................... 19