投资建议：（1）重视种植链相关机会，拥抱转基因历史性机遇。一方面，今年以来核心大宗品种玉米现货价格大幅上涨，带动麦、稻产生需求替代，单品种供给层面有不同程度的边际改善（玉米库存下降、稻麦受洪灾干扰等），这一变化将持续带动种植链种子、土地、下游粮食相关标的经营情况改善，且此趋势可能持续1-2 年。另一方面，二三季度过后是种子销售旺季及政策高频落地时间，种植链关注度有望再次提升

行情回顾 .................................................................................................................... - 5 -

行业行情 ................................................................................................................ - 5 -

个股行情 ................................................................................................................ - 5 -

估值水平 ................................................................................................................ - 7 -

农产品价格 ................................................................................................................ - 8 -

畜禽价格 ................................................................................................................ - 9 -

粮食价格 .............................................................................................................. - 10 -

油脂价格 .............................................................................................................. - 11 -

糖、棉、橡胶、果汁果酱 .................................................................................. - 12 -

水产价格 .............................................................................................................. - 13 -

USDA 月度报告 ...................................................................................................... - 14 -

风险提示 .................................................................................................................. - 14 -