22Q1 板块估值总体调整，估值性价比已凸显，基本面从“21 年的扩产+克 拉数提升带来的结构性涨价”切换为“22 年的比拼装机速度+提升良品率带 来的结构性涨价+工业钻持续涨价增厚业绩弹性”，行业快成长属性未变，建 议Q2 重点布局培育钻石板块，推荐中兵红箭、黄河旋风、力量钻石、国机 精工、四方达。

1、专题：3 月全球钻石需求、加工、原料价格跟踪 ........................................4

1.1 培育钻：3 月印度培育钻进出口继续高增，终端需求持续旺盛................4

1.2 培育钻原料：自22 年以来加速涨价，主要为俄乌冲突 ...........................5

1.3 天然钻：受香港疫情、西方制裁俄罗斯等影响，3 月印度裸钻出口增速放

缓；3 月成品钻价格指数环比下行 ...............................................................6

1.4 主要市场需求：1~2 月中国钻石进口低迷、美国钻石进口延续高增 ........8

2、投资建议 ...................................................................................................9

3、行情回顾 ...................................................................................................9

4、行业公司动态 .......................................................................................... 11

4.1 行业动态 ............................................................................................. 11

4.1.1 天然钻 .............................................................................................. 11

4.1.2 培育钻 ..............................................................................................12

4.2 公司公告 .............................................................................................13

4.3 上市公司年报披露时间表 .....................................................................14

5、风险分析 .................................................................................................14