白酒行业基本面仍在短期磨底阶段，当前的新增需求仍比较分散，经销商和终端的库存仍处于消化阶段。高端白酒的一批价格仍在低位震荡，但茅台再次开启经销商提前打款的政策，确定性仍最具优势。短期负面情绪释放有望提供白酒板块的中长期买点，建议关注高端白酒及地产白酒龙头，如贵州茅台/五粮液/泸州老窖/古井贡酒。大众消费品方面，疫情对于需求的影响相对有限，以米面粮油等为代表的必选消费品受影响程度相对较小。自下而上长周期配置具备核心竞争优势的乳制品龙头伊利以及细分行业龙头洽洽和绝味。重视调味品的配置价值，建议重点关注：中炬高新、涪陵榨菜、恒顺醋业、海天味业。

1、 食品饮料重点子行业跟踪 .......................................................................................................... 5

1.1、 白酒：销售环比改善，销售额同比上升38.26% ..................................................................................... 5

1.2、 乳制品：量价齐升推动销售额同比增长100% ........................................................................................ 7

1.3、 调味品：调味料量价齐升带动销售额增长，日常调味品呈量升价降态势 ............................................. 12

1.4、 啤酒：3 月青岛啤酒市占率重回行业首位 ............................................................................................. 15

1.5、 保健品：单月整体销售额同比降低32.51% .......................................................................................... 16

1.6、 休闲食品：销售额同比提升35.2% ....................................................................................................... 17

2、 投资建议 ................................................................................................................................. 20

3、 风险提示 ................................................................................................................................. 20