19 年乘用车终端下滑主要受 10 万元以下市场拖累，10 万元以上市场已 恢复正增长。东部 15-20 万元及西部 10-15 万元市场表现优于整体。

一、报告数据说明.............5

二、行业层面：中高端车终端销量表现更好，消费升级趋势向好..........6

（一）目前乘用车价格多集中在 5-15 万元，中高端车型销量占比逐年上升.............6

（二）19 年终端下滑主要受 10 万以下市场拖累，中高端市场大多恢复增长 ...........6

（三）区域表现：东部表现优于整体，北京同比转正，河北河南拖累明显.8

（四）价格带×区域市场表现：东部 15-20 万、西部 10-15 万表现优于全国 ............9

三、车企维度：中低端市场竞争激烈，亟需向上突破............ 11

（一）主流车企产品结构：自主车企多集中在 5-15 万元市场，合资车企中高端车型

占比相对更高.......... 11

（二）竞争格局：5-15 万元市场集中度较低，竞争激烈.............18

（三）小结 .............23

四、投资建议....24

五、风险提示....24