受疫情扰动，11 月消费市场承压明显，静待客流回暖推动可选消费复苏据统计局，11 月我国社零总额达 3.86 万亿元，同比下滑 5.9%，表现差于Wind 一致预期的-2.5%，主要系疫情扰动下可选消费及聚集型消费受冲击明 显。商品销售同比下滑 5.6%，主要受市场规模占比较大、且与出行相关的汽车类、石油及制品类商品销售拖累。12 月伴随疫情防控优化，线下客流预计有一定回暖，我们认为受益顺序分别为餐饮、可选消费、必选消费。建议布局三条主线：1）现制茶饮行业直接受益于客流回暖，龙头逆势开店、有望充分受益；2）悦己需求释放有望带动门店销售及盈利能力回暖，推荐珠宝龙头；3）超市、便利店产品销售结构有望改善，毛利率有望提升。