2020 年，主流商管公司克服困难，经营稳步增长。2021 年商管赛道整体供求基本稳定，但结构分化对商管运营提出更高要求。

商业地产，重在运营管理 .................................................................................................. 1

商业地产空间的整体供求增长 ........................................................................................... 1

总量稳定结构差异加大，更加考验商管运营能力 .............................................................. 2

头部商管公司在挑战中继续前进 ....................................................................................... 3

上市商管公司克服疫情挑战，经营成果靓丽 ..................................................................... 3

商管品牌本身差异增大...................................................................................................... 4

规模和定位逐渐成为护城河............................................................................................... 5

不同业态的空间运营管理打通值得期待 ............................................................................ 7

风险因素 ........................................................................................................................... 8

继续看好华润万象 ............................................................................................................. 8