2021年年初以来，在大宗商品价格持续上升的带动下，国内生产价格指数PPI显著上行，5月份PPI同比涨幅达到2013年来最高月值9%，6、7月份也持续处于高位。值得注意的是，生产领域价格（PPI）的上涨并未显著传导至居民消费端，5月份以来CPI与核心CPI（扣除食品和能源价格的居民消费价格指数）同比涨幅均未超过1.5%。（核心）CPI是度量生活成本的重要指标，是居民和政策制定者关注的重点，那么PPI的持续高企最终是否会传导至（核心）CPI并引发“潜在”的通胀风险？未来通胀走势又将如何？笔者认为，现阶段中国不存在全面通胀的基础，PPI的持续上升不会带来（核心）CPI的大幅上涨；中国PPI大概率已触顶，未来我国将大概率由当前的温和通胀逐步转向通缩。