从地产数据来看，商品房销售面积及竣工面积同比持续增长，房地产市场继续高景气。家电行业在受疫情影响后，需求边际改
善趋势确定。4 月年报及一季报将陆续披露，建议关注业绩改善明显的优质标的。空调等白电一季度迎来量价齐升新周期，建议关注销量表现强劲的美的集团，全球化、高端化、智能化布局具有前瞻性的海尔智家，不断进行内部变革的格力电器；地产竣工持续回暖，最先拉动厨电需求改善，建议关注老板电器、华帝股份以及浙江美大；受疫情影响人们生活习惯的改变，厨小电、清洁产品等需求依旧强劲，小家电板块景气度有望持续，建议关注九阳股份、苏泊尔、小熊电器。维持行业“同步大市”评级。

1 投资建议 .................................................................................................................. 3
2 市场行情回顾 ........................................................................................................... 3
2.1 市场表现 .................................................................................................................................................. 3
2.2 估值情况 .................................................................................................................................................. 4
3 行业数据跟踪 ........................................................................................................... 6
3.1 空调产销大幅回升，内销增速表现亮眼 ........................................................................................ 6
3.2 洗衣机产销持续增长，外销同比增长较快 .................................................................................... 7
3.3 冰箱产销大幅增长，内外销回暖明显............................................................................................. 8
3.4 商品房销售及竣工持续回暖，景气度不断提升 ........................................................................... 8
4 公司公告 .................................................................................................................. 9
4.1 苏泊尔（002032.SZ）发布2020 年年报......................................................................................... 9
4.2 九阳股份（002242.SZ）发布2020 年年报 .................................................................................. 10
4.3 海尔智家（600690.SH）发布2020 年年报.................................................................................. 10
5 风险提示 .................................................................................................................11