基金2020年Q4持仓披露完毕，20Q4农林牧渔板块持仓基本稳定。20Q4农业板块基金重仓比例为0.43%，相对于20Q3 的0.46%下降0.03%；对应持仓市值占基金股票投资市值（农林牧渔仓位比）为1.04%，行业持仓由20Q3的低配45bp 至2020Q4 的低配43bp。我们认为，农业基本面的仍然向好。后续业绩的确定性和高成长性有望继续带动板块的估值上行。

1. 继续推荐养殖链&种植链...................................................................... 3

1.1. 行业纵览：整体持仓占比下滑...................................................... 3

1.2. 市场对确定性给与高关注度.......................................................... 5

1.3. 核心个股跟踪.................................................................................. 6

1.4. 投资建议.......................................................................................... 7

2. 重点覆盖公司及上周行业市场表现..................................................... 8

2.1. 上周行业市场回顾.......................................................................... 8

2.2. 重点覆盖公司盈利预测及估值...................................................... 8

2.3. 重要公司公告.................................................................................. 9

3. 重要行业数据一览................................................................................. 9

3.1. 价格总指数：农产品价格季节性上涨........................................ 10

4. 养殖行情................................................................................................11

4.1. 生猪养殖：存栏恢复，下行周期开启.........................................11

4.2. 禽类养殖：价格震荡后筑底........................................................ 12

4.3. 水产品：价格整体维持稳定........................................................ 13

5. 种植行情............................................................................................... 14

5.1. 玉米、大豆：价格有望逐级抬升................................................ 14

5.2. 饲料：价格将跟随原材料价格协同上涨.................................... 15

5.3. 糖：外盘糖价逐级抬升，国内糖价仍需关注进口政策............ 16

6. 风险提示............................................................................................... 17