8 月各期限发行指导利率全部下行，整体变化幅度为-19BP 至-12BP。截至8 月29 日，8 月信用债发行量环比上升，信用债净融资额增加。二级市场方面，8 月信用债总成交量环比下降，其中企业债、公司债、中期票据、短融成交量减少，仅定向工具成交量增加。信用利差方面，中短期票据、企业债、城投债信用利差有所分化，中短期票据、城投债1 年期、3 年期、5 年期品种利差收窄，7 年期品种利差走阔；企业债1 年期、3 年期品种利差收窄，5 年期、7 年期品种利差走阔。结构性资产荒行情持续，中短久期中高等级信用债依旧拥挤，多数品种信用利差压缩至低性价比区间，各品种3Y-1Y ， 5Y-3Y， 7Y-3Y 期限利差均处于历史较高分位， (AA)-(AAA) 和(AA+)-(AAA)评级利差位于历史中低分位，适当拉长久期的策略性价比依旧优于下沉评级的策略。