ID.4 量产拉开大众纯电平台井喷的序幕，平台化定点将为产业链带来稳定持续的机遇，电池厂商、电池产业链及其他新增零部件方面的增量需求将带来弹性。建议关注：MEB 电池厂商宁德时代、国轩高科。四大材料领域，重点关注主要电池厂商产业链中的龙头公司，包括正极材料：当升科技、容百科技、德方纳米；负极材料：璞泰来、杉杉股份、翔丰华、贝特瑞、中科电气；电解液：天赐材料、新宙邦；隔膜：恩捷股份、星源材质；结构件/铜箔：科达利、嘉元科技（与有色组共同覆盖）。

1 ID.4 主打高性价比，切入蓝海市场，将成为热卖车型 .......................................................................................... 4
1.1 产品端：主流合资纯电平台的首款车，性价比高 .................................................................................................... 4
1.2 需求端：强合资品牌的差异化产品，有热卖车型潜质 ............................................................................................ 8
2 电动平台销量井喷式释放，大众布局上下游产业链保驾护航 ............................................................................. 13
2.1 政策背景：2020 年中欧政策边际改善，销量同比大增 ......................................................................................... 13
2.2 战略规划：平台化专家自我革命，25 年新能车销量300 万 ................................................................................. 14
2.3 2020 年新能车销量跨越式增长，百万产能静待终端放量 ..................................................................................... 18
2.4 布局全产业链，逐步自供电池 ................................................................................................................................. 19
2.4.1 原材料-电池-回收的全电池产业链布局 .......................................................................................................... 19
2.4.2 自建电池产能叠加CTC 技术进一步降低成本 ............................................................................................... 21
2.4.3 提供充电基础设施、更新销售策略 ................................................................................................................. 22
3 投资建议：电池产业链迎来新一轮机遇 ................................................................................................................. 24
4 风险提示 .................................................................................................................................................................... 26
插图目录 ............................................................................................................................................................................ 27
表格目录 ............................................................................................................................................................................ 27