销量方面蔚来最为强势，小鹏和理想稍弱：蔚来Q1 销量预计2 万至2.05万辆，1-2 月分别为0.72 万/0.56 万，3 月估计为0.72-0.76 万；小鹏Q1销量1.25 万，1-2 月分别为0.6 万/0.22 万，3 月估计为0.43 万；理想Q1销量1.05-1.15 万，1-2 月分别为0.54 万/0.23 万，3 月估计为0.28-0.38万。此前销量基本都能超指引，故而3 月销量有望略超预期。

PART ONE 理想汽车：季度净利首次转正，开启新战略周期 ................................................... 3
PART TWO 小鹏汽车：全年毛利首次转正，智能驾驶落地加速 ................................................ 9