在疫情的冲击下，中国汽车行业呈现4 个明显趋势：1、消费的“两极化”，豪华品牌渗透率快速提升，同时入门级的自主品牌、电动两轮车也快速增长；2、供给的“龙头化”，龙头公司不仅获得更多市场份额，而且通过融资进一步拉大领先优势；3、“中国制造”的全球比较优势更为明显；4、“政策扶持”坚定在战略新兴方向和长效机制上，例如：新能源汽车、排放升级、二手车等。

疫情冲击下的消费“两极化” .............................................................................................. 1

豪华品牌渗透率快速提升 .................................................................................................. 1

自主品牌、电动两轮车成为刚需 ....................................................................................... 2

从交通工具到休闲用品的消费升级 .................................................................................... 4

疫情冲击下的供给“龙头化” .............................................................................................. 6

疫情冲击下的优质 “中国供给” ......................................................................................... 9

疫情冲击下的“政策扶持” ................................................................................................ 12

具有全球竞争力的新能源汽车产业链 .............................................................................. 12

国六排放升级带来市场扩容............................................................................................. 14

二手车税收优惠激发长期增量 ......................................................................................... 17

风险因素 ......................................................................................................................... 20

投资策略 ......................................................................................................................... 20