展望 2022 年，我们认为新场景开拓、供应链重塑带来的投资机会值得关注， 新场景方面建议关注新能源汽车以及 VR/AR 带来的投资机会，供应链重塑 方面建议关注半导体行业国产化带来的投资机会。

前言：行情回顾与未来展望............................................................................5
1. 创新与国产化并进，半导体持续高景气....................................................6
1.1 下游应用百花齐放，半导体持续创新...........................................................................6
1.2 国产替代空间广阔，国内半导体产业成长性凸显.........................................................9
2. 电动化、智能化打开汽车电子长期成长空间...........................................12
2.1 汽车电动化时代到来，配套硬件需求提升 ...............................................................12
2.2 智能化升级加速，显示、感知、运算多维发力 ........................................................15
3. VR/AR 加速成熟，国内企业深入布局.......................................................19
3.1 VR/AR 生态加速成熟 .................................................................................................19
3.2 硬件核心技术全方位提升，极大改善沉浸式体验.......................................................22
3.3 国内公司深入布局 VR 硬件产业链..............................................................................24
投资建议......................................................................................................25
风险提示......................................................................................................25