投资建议：随着行业景气销量进入上升通道，国产机器人企业在进口替代的大背景下弹性更大，维持机器人行业“推荐”的投资评级，推荐标的埃斯顿，建议关注绿的谐波、埃夫特、拓斯达等。

一、12 月工业机器人单月产量再创新高，通用自动化行业景气延续 ................................ 4

二、下游3C 及其他一般制造业带动，轻负载产品占比提升 .............................................. 5

三、竞争格局：集中度有所提升，国产化率有所下降 ......................................................... 7

四、投资建议 ............................................................................................................................. 8