我们认为Q1 科技整体的下跌，与全球供应链、5G 投入波动、外部环境关系密切，市场预期达到较低点。Q2 应当聚焦在有业绩释放的科技、制造个股。Q1 细分领域有亮点，光模块及器件、物联网、网络可视化/安全、IT 主设备商、运营商等制造、运营侧业绩高景气。从基本面的角度来看，我们认为也反映验证了国内5G 投入波动对公司影响较小。经过Q1 科技板块的下滑而非春季躁动，对科技等高成长股偏好已经到达前期较低点，Q2 的风险偏好有望随着业绩的增长和预期的扭转持续上升，Q2 起科技板块或将进入战略配置阶段。所以我们认为Q2 的通信具备估值和业绩优势，当前应当聚焦在有较强的业绩支撑和短期预期反转的个股。

1. 一周投资观点 ......................................................................................... 3
2. 一周行情回顾 ......................................................................................... 4
2.1. 一周通信板块表现 .......................................................................... 4
2.2. 一周通信个股表现 .......................................................................... 4
3. 一周行业热点 ......................................................................................... 5
3.1. 5G 全球视野 .................................................................................... 5
3.1.1. 5G 的商用进展——全球5G 设备种类达703 种，用户数达
4.01 亿，山东今年拟建成并开通5G 基站10 万个 ........................... 5
3.1.2. 运营商——三大运营商：纽约证交所维持退市决定，Verizon:
聚合C 波段与毫米波频谱实现下行4.3Gbps .................................... 7
3.1.3. 设备和器件厂商——三星：发力欧洲市场，与波兰运营商
Play 展开4G/5G 测试，诺基亚推出5G 室内小蜂窝“智能节点” ... 8
3.2. 光通信 .............................................................................................. 9
3.3. 数据中心及云计算 .......................................................................... 9
3.4. 物联网及应用 ................................................................................ 10
3.5. 科创板 ............................................................................................ 10
4. 一周重点公告（0503-0509） ............................................................. 10
5. 下周公告提醒（0510-0516） ............................................................. 12
6. 限售解禁提醒（未来三个月） ........................................................... 13
附录1：运营商招标信息 ........................................................................... 13
附录2：主要公司盈利预测与估值 ........................................................... 16