产销及业绩：业绩向好，主要原因为锂产品量价提升，收入方面，雅保、SQM、Livent 和Allkem 的22Q4 季度营收分别同比增长193%、189%、79%及267%，环比分别变动+25%、+6%、-5%和+1%。收入的变动主要来自于量和价的影响：（1）产销量：SQM 同比上涨38%，雅保公司同比微增，Livent 环比持平，Allkem 同比下滑5%；（2）销售价格：受益于需求的向好，价格仍然保持高位，SQM 售价同比上涨303%，环比上涨5%；Allkem 售价同比上涨274%，环比上涨16%。

1 南美盐湖2022Q4 综述：经营持续向好，2023 年业绩指引再提升 .......................................................................... 3
2 Albemarle：业绩同环比提升，2023 年锂业务指引乐观 .......................................................................................... 4
3 Livent：量价齐跌，业绩短期承压 ............................................................................................................................ 8
4 SQM：22Q4 锂业务继续向好，业绩大幅增长 ...................................................................................................... 11
5 Allkem 旗下Olaroz：销售价格再创新高， Naraha 工厂产出顺利 ...................................................................... 14
6 Allkem 旗下Sal de Vida：建设顺利推进、计划24 年中首次生产 ....................................................................... 17
7 赣锋锂业/LAC 旗下Cauchari-Olaroz 盐湖：一期产能建设接近尾声、计划23H1 首次生产 ................................ 18
8 其他在建/待建盐湖项目进展 ................................................................................................................................. 20
9 投资建议 .............................................................................................................................................................. 26
10 风险提示 ............................................................................................................................................................ 27
插图目录 .................................................................................................................................................................. 28
表格目录 .................................................................................................................................................................. 28