能源安全是国家总体安全在能源领域的落实，是政治、经济、外交、军事等国际环境 安全问题的折射。长期来看，解决能源安全问题的根本之道在于推进以光伏、氢能为代表的可再生能源 本土化、多元化发展。预计 2021-2025 年光伏装机量维持高增长。

新时代下的能源安全，起笔能源革命新篇章..................................................................... 1

光伏：平价元年扩需求，支架储能待掘金......................................................................... 1

平价时代来临，碳中和目标支撑装机量高增长.................................................................. 1

产业链梳理：主辅材格局清晰稳定，支架、储能环节具备爆发潜力................................. 2

光伏支架：享受跟踪支架渗透率提升及国产化替代双重红利............................................ 3

光伏储能：政策引导按比例配置，平价时代下装机规模有望爆发..................................... 7

氢能：政策持续加码，产业化拐点将至 ..........................................................................12

氢能在全球能源革命中扮演重要角色..............................................................................12

产业链梳理：储氢、燃料电池电堆及核心材料为突破方向 .............................................13

储氢：关键设备国产化亟待突破，液氢存储技术未来可期 .............................................14

氢燃料电池：技术链逐层解耦，上游技术突破进行时.....................................................17

产业链涉及的重点公司....................................................................................................22

中信博 .............................................................................................................................22

天合光能..........................................................................................................................23

亿华通-U .........................................................................................................................24

宁德时代..........................................................................................................................25

富瑞特装..........................................................................................................................26

风险因素 .........................................................................................................................26