国家统计局公布数据显示，2020 年1-4 月，商品房销售面积33973 万平方米，同比-19.3%，商品房销售额31863 亿元，同比-18.6%。全国房地产开发投资33103 亿元，同比-3.3%。

1. 行业宏观数据汇总 ....... 4

2. 销售数据持续回暖，政策放松信号加强 ............. 5

3. 投资大幅走强，新开工补货积极，土地成交景气度高.... 7

4. 资金来源增速上行，各分项数据稳步上升 ......... 8

5. 政策张弛有度，房价趋于平稳 . 8

6. 板块估值处于低位，具备长期投资价值 ............. 9

7. 投资建议 ....... 10

8. 风险提示 ....... 10