介质谐振器天线是由低损耗、高介电常数的介质材料构成的谐振式天线。性能方面，DRA 除馈线以外无导体损耗和表面

波损耗、具有较高的辐射效率、公差要求较低，且可以通过选择不同介电常数材料，灵活控制天线尺寸和带宽、实现小型化设计，较微带天线相比更具优势。 陶瓷介质谐振天线就是选用更高Q 值(品质因数)的陶瓷作为微波介质，微波介质陶瓷材料具有高介电常数、低介电损耗、温度系数小等优良性能，能满足微波电路小型化、集成化、高可靠性和低成本的要求。

1. 苹果新机中孕育的陶瓷产业链投资机会 ............ 4

1.1. 介质谐振天线是5G 高频小尺寸优势天线方案 ............ 4

1.2. 陶瓷作为谐振天线微波介质的优势 ..... 5

2. 高性能陶瓷材料，持续受益5G 全周期建设 ..... 5

2.1. 功能陶瓷：原料和加工门槛高，应用广阔国产化空间大 ...... 5

2.2. 5G 高频要求下，高Q 低损耗特性陶瓷市场空间打开 ............. 8

3. 全球企业发展及复盘，看好陶瓷材料进口替代加速 ... 12

3.1. 复盘日本东曹，优先看好陶瓷原材料厂商 .... 12

3.2. 从京瓷看陶瓷厂商成长：全球第二大电子陶瓷厂商，一体化+下游拓展 . 14

3.3. 08 年金融危机后的国内企业发展 ........ 17

4. 产业链重点推荐 .......... 19

4.1. 国瓷材料：国内领先新材料平台型企业 ........ 19

4.2. 三环集团：垂直一体化的国内电子陶瓷龙头 ............. 20

5. 风险提示 ......... 23