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8月制造业供需回暖但失衡仍存,关注价格修复的持续性

加工时间:2025-10-13 信息来源:EMIS 索取原文[21 页]
关键词:资产表现;制造业供需回暖;国内外宏观热点
摘 要:

从 8 月 PMI 指数来看,制造业景气度边际改善,供需两端均有所回暖,其中,生产端改善好于需求端,供需失衡问题尚未缓解,重点 关注三点边际变化:一是受益“反内卷”政策,整治部分行业无序竞争,PPI 同比增速或边际改善,生产景气度亦边际改善,支撑企业利润预期改善。二是 8 月制造业 PMI 生产指数与中国企业经营状况指数(BCI) 有所背离,体现了市场经营主体修复的不均衡性,大、中型企业修复好于小型企业,小型企业景气度或延续回落态势。三是非制造业扩张动能有所回升,建筑业和服务业景气度有所分化。



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