2 月申万医药指数下跌1.61%，板块估值回调。2021 年2 月份Wind全A 指数下跌0.01%、沪深300 指数下跌0.28%；申万医药指数下跌
1.61%，在所有申万一级子行业中涨跌幅排名第22 位，板块估值回调。目前申万医药指数的估值溢价率为130.47%，低于近8 年均值水平。

一、行情回顾：2021 年2 月板块估值回调，化学制药板块涨幅领先 ................................ 5
（一） 申万医药指数下跌1.61%，板块估值回调 ..................................................... 5
（二） 医药股估值溢价率低于近8 年均值水平 ......................................................... 5
（三）化学制药板块涨幅领先，200 亿以上市值公司占比提升显著 .......................... 6
二、布局创新产业链相关企业，聚焦业绩持续增长带来的机会 ......................................... 6
（一）创新药申报持续火热，国产厂家陆续加入创新队列 ........................................ 6
（二）新冠疫苗陆续获批上市，中长期继续看好疫苗板块 ...................................... 10
（三）医疗服务：医院诊疗持续恢复，CXO 继续维持高景气度 ............................. 11
（四）医疗器械：医美行业持续扩容，诊疗恢复下化学发光有望高增长 ................ 13
三、2021 年3 月股东大会信息 ........................................................................................ 18
四、风险提示 .................................................................................................................... 18