社融同比增速持续下滑。9月社融同比增速录得10.00%，维持下滑趋势。 分项来看，人民币贷款与政府债券依然是最大的拖累项。本月信托贷款项 更是出现了同比减少2129亿元的情况。或与信托公司在当前某些房地产 企业潜在信用风险逐渐增加的情况下，主动收紧对房地产企业的融资有 关。而“企业债券融资”出现了环比的大幅下滑，也在一定程度上反应了 信用市场近期的动荡。

一、事件：央行发布2021 年9 月金融数据 ............................................................................. 3

二、社融数据点评 .................................................................................................................... 3

（一）社融同比增速持续下滑 ............................................................................................ 3

（二）贷款结构表明实体经济需求有待提升 ...................................................................... 4

（三）随着四季度政府债券加速落地，社融增速有望触底 ................................................. 5

三、风险提示 ........................................................................................................................... 6