民航受制于疫情冲击，短期经历至暗时刻， 但国内经济复苏加快+疫情控制得力，经营数据显示客流需求恢复加快（8 月 全民航运输人次达 0.46 亿人，同比降幅收窄至 25%）。在国庆及中秋传统出 行旺季即将到来情形下，票价环比改善较为明显，同比降幅已收窄至 15%-20%，最终出票情况或超出市场预期。

一、航空迎国庆出行旺季、快递延续高景气..... 6

1. 经济复苏+疫情控制良好，航空客流恢复加快.......... 6

1.1 9 月各航司加密国际航线，国际线需求缓慢复苏 . 6

1.2 经济复苏叠加疫情控制良好，票价环比明显改善. 7

2. 快递业景气度高企，加强现代化流通体系建设 ...... 9

2.1 8 月业务量增速环比提升，价格战影响延续......... 9

2.2 顺丰延续高增长，通达系出现明显分化 . 11

2.3 展望未来，寡头格局有望提前到来，看好龙头企业市场空间 .... 12

3. 个股估值表. 14

二、近期重点报告和调研........ 15

2.1、重点报告. 15

2.2、重点调研. 18

三、一周行情回顾....... 19

3.1、交运行业市值 ..... 19

3.2、交运行业涨跌幅.. 19

3.3、交运行业估值 ..... 21

四、行业核心数据跟踪 22

4.1、航运港口. 22

4.1.1、干散..... 22

4.1.2、集运..... 23

4.1.3、油运..... 24

4.1.4、港口..... 24

4.2、航空机场. 25

4.2.1、航空..... 25

4.2.2、机场..... 26

4.3、铁路公路. 27

4.3.1、铁路..... 27

4.3.2、公路..... 27

4.4、快递物流. 28