酱酒是白酒行业中增速最快的主流香型，我们预计 2025 年酱酒行业将实现收 入约 3500 亿元（占行业 44%），5 年复合增速约 18%。看好酱酒行业的强劲 向上势头以及茅台带领下的长期发展空间；看好未来酱酒中有望诞生 1-2 家酒 企，冲击茅五之后的龙头第二梯队；关注酱酒对次高端白酒现有格局的冲击。

1. 行情回顾 ........................................................................................................ 3

2. 新能源汽车销量及行业价格跟踪 .................................................................... 3

2.1. 我国新能源汽车销量高增长 ............................................................................................ 3

2.2. 行业关键价格跟踪 ........................................................................................................... 4

2.3. 动力电池装机 .................................................................................................................. 8

2.4. 全球新能源乘用车及比亚迪新能源汽车销量 ................................................................... 9

3. 行业与公司要闻 ............................................................................................ 11

3.1. 行业动态与要闻 ............................................................................................................ 11

3.2. 公司要闻 ....................................................................................................................... 12

4. 投资评级及主线 ............................................................................................17

5. 风险提示 .......................................................................................................18