汽车是PCB 下游第四大应用，2018 年全球车用PCB 的产值规模约76亿美元。随着消费者对于汽车功能性和安全性要求日益提高，汽车电子化程度不断增加，车用PCB 市场因而受益，近十年来自车用PCB需求占比从3.8%提升到12.2%，实现远高于PCB 行业平均增长速度。

1、 汽车电子是PCB 市场重要需求之一 .............................................................................. 4

1.1 电子产品之母——PCB ................................................................................................... 4

1.2 来自汽车的PCB 需求占比逐年提升 ........................................................................ 6

1.3 汽车供应链门槛高、稳定性强，强化配套企业先发优势 ............................... 7

2、 电动化+智能化双驱动，汽车电子PCB 再加速 ......................................................... 9

2.1 汽车电子化趋势明显 ..................................................................................................... 9

2.2 新能源汽车步入发展快车道，汽车电子PCB 需求大增................................. 13

2.3 智能驾驶虽远必至，汽车电子PCB 前景广阔 ................................................... 14

3、 产业链与市场优势加持，汽车电子PCB 向大陆转移 ........................................... 16

3.1 中国大陆PCB 产值占据全球半壁江山 ................................................................. 16

3.2 全球汽车电子PCB 产业东移，国内自主厂商迎来成长机遇 ....................... 20

4、 投资建议：向新而行，把握特斯拉产业链 ............................................................... 23

4.1 国内车用PCB 上市企业梳理 .................................................................................... 23

4.2 把握电动车新品周期，重点关注特斯拉产业链................................................ 25

5、 风险提示................................................................................................................................. 29