2020H1 中国游戏市场实际销售收入达到1394.93 亿元，同比增长22.34%，近三年（2018H1-2020H1）增速首次回升至两位数，上半年移动游戏市场实际销售收入为1046.73 亿元，同比增长35.81%，手游市场规模增速拉动整体网游市场增速。

1、 自2018 年后，2020 上半年国内游戏市场规模增速首次回升至两位数 ......... 5

1.1、 2020H1 头部老游戏表现亮眼，腾讯、网易畅销游戏数量遥遥领先 ........ 7

1.2、 2020H1 爆款新游上线时间分布集中6 月，助力下半年国内游戏市场规模增长 ... 9

1.3、 6 月出海收入榜单FunPlus 登顶，莉莉丝升至第二 .. 13

1.4、 2020H1 美国、日本、韩国游戏市场回顾，中国厂商出海渗透率仍有较大的提升空间 ..... 15

2、 游戏行业迎来资本化热潮，友谊时光、心动公司、祖龙娱乐陆续赴港上市，网易赴港二次上市 .......... 18

2.1、 挖掘女性向游戏市场的友谊时光 ... 18

2.2、 拥有中国知名游戏社区平台TapTap 的心动公司 ....... 19

2.3、 专注打造精品MMORPG 手游的祖龙娱乐 .. 21

2.4、 拥有顶尖自研实力的游戏巨头网易赴港上市 ............. 22

3、 字节跳动发力中重度游戏，腾讯、哔哩哔哩游戏发布会相继召开，新游供给增加成下半年游戏行业催化剂 ...... 24

3.1、 字节跳动布局中重度游戏赛道 ....... 24

3.2、 腾讯、bilibili 相继发布新游产品 .... 26

3.3、 《黑神话：悟空》demo 横空出世，国产3a 主机游戏产品热度渐起，同时关注云游戏发展 ......... 28

3.4、 云游戏市场简述以及市场规模 ....... 29

4、 行业评级及投资策略  31

5、 风险提示 .... 32