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有色金属行业:锂周期复盘,看好锂价高位延续,关注业绩主线-新能源汽车上游资源系列报告之四
锂价复盘:供需格局决定锂价主趋势。上轮锂价周期包括三阶段,2015年上涨→2016-2017 年高位震荡→2018-2019 年下跌;本轮锂价周期始于2020Q3,目前仍处上涨阶段。两轮锂价主趋势均由供需关系决定,核心需求变量为电车景气度,核心供给变量为西澳锂矿+南美盐湖扩产进度。