8 月份食品饮料行业除零食外各子板块阿里渠道销售额均实现同比增长，但增长势头出现分化：啤酒、保健品加速增长，白酒、乳制品、调味品增速环比收窄。高端白酒在消费回暖催化下，社交刚需凸显，供需关系稳定，成交均价持续走高，名酒加码线上渠道，业绩表现确定性较强；啤酒旺季基础上叠加补偿性需求释放，实现量价齐升，进口啤酒需求旺盛，印证消费升级逻辑；调味品线上销售额持续稳健增长，关注复合调味品放量；疫情后健康意识提升趋势明显，中长期内保健品线上销售有望获得持续增长。我们看好各板块头部品牌线上增长，建议关注顺应渠道融合大趋势，发力布局线上渠道，紧握潮流趋势的细分板块龙头。

1. 白酒：销售额涨幅收窄，次高端销售回暖 ............... 5

1.1 8 月白酒线上销售额同比+67.70%，均价同比+57.44% ........... 5

1.2 白酒线上市场茅台拉大领先优势，次高端龙头市占率提升 ... 5

2. 啤酒：量价齐升，进口啤酒需求旺盛 ...... 7

2.1 8 月啤酒销售额同比+27.87%，销量同比+19.5% .... 7

2.2 进口啤酒需求旺盛，线上市场集中度继续下降...... 8

3. 休闲零食：需求持续回落，线上市场集中度继续下降 ............ 9

3.1 零食需求退潮，糕点点心需求较旺 ........ 9

3.2 零食三巨头利润诉求主导，糕点点心需求较旺.... 11

4. 乳制品：销售额增速回落，伊利持续稳增 ............. 13

4.1 销售额增速放缓，纯牛奶份额提升 ...... 13

4.2 伊利稳健增长，乳制品线上市场集中度小幅反弹 14

5. 调味品：市场持续扩容，好人家表现亮眼 ............. 16

5.1 销售额同比提升，增速放缓 . 16

5.2 好人家增长势头强劲，调味品行业集中度反弹.... 17

6. 保健品：销售额持续增长，汤臣倍健龙头地位稳固 .............. 18

6.1 放量推动板块增长，畅销品类份额提升 ............... 18

6.2 海外：SWISSE 优势加强，市场集中度提升 ........... 20

6.3 普通：汤臣倍健龙头地位稳固，市场集中度继续下降 ......... 21

7. 投资建议及风险因素 ............... 23

7.1 投资建议 ................ 23

7.2 风险因素 ................ 23